Chứng khoán phái sinh Ngày 13/05/2021: VN30-Index hướng đến vùng 1,430-1,450 điểm

Chứng khoán phái sinh Ngày 13/05/2021: VN30-Index hướng đến vùng 1,430-1,450 điểm

Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 12/05/2021. Basis hợp đồng VN30F2105 đảo chiều và đạt giá trị 1.93­ điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư không còn bi quan về triển vọng của VN30-Index.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 12/05/2021. VN30F2105 (F2105) tăng 2.37%, đạt 1,382.1 điểm; VN30F2106 (F2106) tăng 2.29%, đạt 1,378.00 điểm; hợp đồng VN30F2109 (F2109) tăng 2.32%, đạt 1,372.9 điểm; hợp đồng VN30F2112 (F2112) tăng 2.7%, đạt 1,368.9 điểm. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 1,380.17 điểm.

Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt tăng 10% và 9.17% so với phiên ngày 11/05/2021. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2105 tăng 10.01% với 302,367 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2106 đạt 1,036 hợp đồng, tăng 20.19%.

Khối ngoại đã quay lại mua ròng trong phiên ngày 12/05/2021. Tuy nhiên, tổng khối lượng mua ròng chỉ đạt 444 hợp đồng.

Trong phiên giao dịch ngày 12/05/2021, bên mua và bên bán thay phiên nhau chiếm ưu thế ở phiên sáng khiến giá hợp đồng F2105 biến động giằng co quanh tham chiếu. Sang phiên chiều, bên mua đã hoàn toàn áp đảo giúp giá hợp đồng leo dốc mạnh mẽ. Kết phiên, hợp đồng F2105 đóng cửa ở mức gần như cao nhất trong ngày.

Đồ thị trong phiên của VN30F2105

Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/

Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2105 đảo chiều và đạt giá trị 1.93­ điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư không còn bi quan về triển vọng của VN30-Index.

Biến động VN30F2105 và VN30-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai – VN30-Index

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 13/05/2021, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 12/05/2021, VN30-Index tạo mẫu hình White Closing Marubozu sau khi đã vượt hoàn toàn vùng kháng cự 1,330-1,350 điểm (ngưỡng Fibonacci Projection 78.6%). Điều này càng củng cố thêm cho đà tăng của chỉ số.

Bên cạnh đó, khối lượng giao dịch tiếp tục vượt mức trung bình 20 phiên gần nhất thể hiện dòng tiền đang khá dồi dào. Chỉ báo Relative Strength Index đã tiến vào vùng overbought và sẽ có thể tiến lên test lại cận trên của kênh xu hướng. Những tín hiệu trên cho thấy tình hình đang khá khả quan. Mục tiêu tiếp theo của chỉ số sẽ là ngưỡng Fibonacci Projection 100% (tương đương vùng 1,430-1,450 điểm).

Nguồn: VietstockUpdater

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 13/05/2021, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Nhà đầu tư không nên mua các hợp đồng này ở thời điểm hiện tại. Vì các hợp đồng đang có giá khá cao so với mức giá lý thuyết.

Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock

FILI