Chứng khoán phái sinh Ngày 19/05/2021: VN30-Index tiếp tục đi ngang

Chứng khoán phái sinh Ngày 19/05/2021: VN30-Index tiếp tục đi ngang

Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 18/05/2021. Basis hợp đồng VN30F2105 thu hẹp và đạt giá trị -3.59­ điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư vẫn còn bi quan về triển vọng của VN30-Index.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 18/05/2021. VN30F2105 (F2105) tăng 0.59%, đạt 1,375.00 điểm; VN30F2106 (F2106) tăng 0.56%, còn 1,368.00 điểm; hợp đồng VN30F2109 (F2109) tăng 0.29%, đạt 1,359.90 điểm; hợp đồng VN30F2112 (F2112) tăng 0.29%, đạt 1,359.90 điểm. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 1,378.59 điểm.

Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt tăng 12.39% và 12.74% so với phiên ngày 17/05/2021. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2105 tăng 11.99% với 211,694 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2106 đạt 3,581 hợp đồng, tăng 89.17%.

Khối ngoại trở lại mua ròng trong phiên giao dịch ngày 18/05/2021 với tổng khối lượng mua ròng đạt 1,466 hợp đồng.

Trong phiên giao dịch ngày 18/05/2021, bên mua chiếm được ưu thế trong khoảng nửa đầu phiên sáng giúp hợp đồng F2105 xanh điểm. Tuy nhiên, trong thời gian còn lại, bên bán xuất hiện khiến giá hợp đồng thu hẹp đà tăng và chìm dần vào sắc đỏ. Sang phiên chiều, lợi thế trở lại với bên mua giúp giá hợp đồng leo dốc và đóng cửa ở mức khá cao so với mức tham chiếu.

Đồ thị trong phiên của VN30F2105

2021 05 18 chung khoan phai sinh hinh 1

Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/

Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2105 thu hẹp và đạt giá trị -3.59­ điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư vẫn còn bi quan về triển vọng của VN30-Index.

Biến động VN30F2105 và VN30-Index

2021 05 18 chung khoan phai sinh hinh 2

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai – VN30-Index

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 19/05/2021, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

2021 05 18 chung khoan phai sinh hinh 3

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 18/05/2021, VN30-Index tiếp tục đi ngang với cây nến xanh có thân nhỏ cho thấy bên mua và bên bán vẫn đang khá cân bằng. Khối lượng giao dịch tiếp tục duy trì trên mức trung bình 20 phiên gần nhất thể hiện dòng tiền vẫn đang khá ổn định.

Chỉ báo MACD đã đảo chiều. Nếu tín hiệu bán xuất hiện thì rủi ro sẽ tăng lên. Chỉ báo Relative Strength Index đang về gần cận dưới của kênh xu hướng được hình thành từ tháng 01/2021. Đây sẽ là hỗ trợ gần nhất cho chỉ báo này.

Mục tiêu của VN30-Index vẫn đang là vùng 1,430-1,450 điểm (ngưỡng Fibonacci Projection 100%). Tuy nhiên, nếu chỉ số bất ngờ điều chỉnh thì ngưỡng Fibonacci Projection 78.6% (tương đương vùng 1,330-1,350 điểm) sẽ là hỗ trợ gần nhất.

2021 05 18 chung khoan phai sinh hinh 4

Nguồn: VietstockUpdater

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 19/05/2021, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

2021 05 18 chung khoan phai sinh hinh 5

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Nhà đầu tư không nên mua các hợp đồng này ở thời điểm hiện tại. Vì các hợp đồng đang có giá khá cao so với mức giá lý thuyết.

Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock